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朋友们不要再“无脑”打新了!

2019-12-01来源:不知名的媒体创作人

最近可转债打新彻底火了,后台每天都有很多人在问。

不少可转债上市首日的涨幅高达20%-30%,少的一般也有百分之10%+,目前为止,今年上市的可转债还没有出现过破发(一上市是就亏钱)。

这种火热劲头,比两年前信用申购可转债刚推出时,有过之而无不及。

风险低,收益高,谁不喜欢呢?

于是无脑打新成为很多人的选择,一签难求成为市场的现状。

钱太好赚,有人不仅是“无脑打新”,而是“闭眼打新”,连打的到底是什么也不看一眼,就打了…

这不,本来是要打可转债的,结果打中之后一看,才发现,咦?怎么是“可交换债券”,这是什么鬼?整个人都懵逼了,惊出一身冷汗。

下面这位朋友就遇到了这样的情况:

朋友们不要再“无脑”打新了!

小钱在前几天的文章《这个低风险投资,让我赚了50%》中给大家详细介绍过可转债,相信大家对可转债都有了基本的了解。

但是可交换债是什么?要不要打?可能很多人就不清楚了。

可交换债(Exchangeable Bond,简称EB)是比可转债更加冷门的一种债券,它是上市公司的股东,用自己手里的股票做抵押,向市场发行的债券。投资者认购后可以享受债券的利息,并且有权在满足条件后,将债券转换成股票。

可交换债简称“可交债”,与可转债仅一字之差,同样可以每年拿利息,同样可以转股,乍一看差不多,但是两者又有很多区别。

他们的区别主要有以下几点:

朋友们不要再“无脑”打新了!

可转债的发行有点像公司增发股份融资,转股后股本增加,原股东股份被稀释,发行目的一般是为新项目融资,发行主体是上市公司本身。

而可交换债的发行有点像抵押贷款,发行主体是上市公司股东,股东用自己的股份作为抵押,转股后股东手里的股份变成投资者的了,但是总股本并没有变化,简单理解就是股东变相把股票转让给你了。

既然是股东自己融资,目的就多了去了,可能是为项目融资,可能是股权调整,也可能只是想减持套现。

再来看看比较关键的下调转股价,公司发行可转债后,如果股价一直下跌,触发了回售条款,投资者可以将可转债按面值加上一定利息回售给公司。公司为了避免回售发生,就需要下调转股价。

可转债的发行一般是为了新项目融资,如果投资者回售,不仅起不到融资的效果,公司还要拿出一大笔钱来,正常情况下,公司肯定不希望最后自己掏出真金白银兑付可转债呀。在这种情况下,公司一般会选择下调转股价,蓝标转债一再下调转股价就是这个原因。

但是可交换债的发行目的可能只是股权调整,或者大股东减持,股价再怎么跌,股东也没有多大动力去下调转股价,尤其是控股地位的大股东,真不断把发行的可交换债给转股了,最后自己的控股地位可能也不保了。

另外,可交换债的票面利息也比可转债更低,以前几天发行的三峡EB为例,这个可交换债每年的票面利息仅为0.5%,到期赎回价为108元,根据利率和到期赎回价计算,票面利率不足2%。

朋友们不要再“无脑”打新了!

三峡EB条款

三峡EB的名称前面有一个G,表示该可交换债的筹资用途是环保,信息披露相对会更严格。

其换股标的股票为长江电力,是全球最大的水电上市公司,三峡电站、葛洲坝电站等由其管理,业绩优良,经营稳定,分红比率较高,缺点成长性不足。

满仓申购该可交换债,平均可以中4签,需缴纳资金4000元。

三峡EB评级较高,标的股质地优良,目前溢价率不算高,破发风险较低,万一出现破发,长期持有也是不会亏本的,只是利息比较低。

对于已经申购成功的投资者,可以持有到上市然后卖出。

上面说了这么多,可能很多小白已经看得头晕晕了,本来就想简单打新赚点小钱,没想到里面学问还那么多。

总之一句话,可交换债的投资价值,远远不如可转债。打新可交换债的风险, 也比打新可转债更大,所以千万不能无脑打新,如果之前闭眼打新中签太多,可以只选择部分申购或放弃申购,否则以后打新亏钱了,别到小钱这里来诉苦哈,那是你要为自己的无知交的学费!

不过要注意,如果12个月内放弃申购或缴款不足合计满3次,未来6个月内就无法参与新股和新债的打新了,这也算是对打新不诚信行为的小小惩罚。

下面说下打新实操。

可交换债的申购方法和可转债一样,以华泰证券涨乐财富通app为例,在交易界面找到打新神器,然后打开新债申购就可以了。

朋友们不要再“无脑”打新了!

朋友们不要再“无脑”打新了!

如果知道代码的话,直接输入申购代码也是可以的。关于可交换债打新的详细信息,可以在“集思录”里找到。

最后教大家一个识别的小技巧,像“三峡EB”这种名字里面带有“EB”的新债,就是可交换债了,如果你只想打可转债,只要看到这种名字里带有“EB”的,直接跳过去就可以了,下次打新的时候,可要把眼睛睁大点哦~

朋友们不要再“无脑”打新了!

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