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定投基金最多到底能亏多少?

2018年10月22日 好文分享 评论 1 条 阅读 84 个点击 次

文章转自天天基金基金吧!

最近的股市跌的有点没底限,我能说的话无非也就是一句“定投请继续,抄底需谨慎”。至于鸡汤,我觉得一来于事无补,二来又非我所长,所以就留给别人熬吧。

既然说到“定投请继续”,我不知道定投们最近的心情是什么颜色的。照理股市屡创新低的时候是应该很开心的,因为这个时候正是搜集低位筹码的大好时候。但以我的实际观察,现在还能开心的定投似乎为数并不多,对此我倒也不奇怪,人性使然:因为“坚持定投”四个字执行起来真的没有想象中的那么简单。

今天我想要给大家分享的话题是:定投的过程中最多到底能亏多少

反正行情都这么残酷了,那索性一酷到底,直接来体会下历史的残酷下限壮个胆。

首先简单罗列下分析数据的范围以及定投的规则:

1. 所有的指数数据都截止到2018年10月17日(前天);

2. A股因为历史不长,所以指数都取的从古至今;美股和港股历史悠久,所以都取自1990年12月19日;

3. 方便起见,所有的定投都是月投,并且定投日都设成每月的第一个交易日;

4. 定投收益率计算继续沿用更直观的绝对收益率而不是用内部收益率XIRR计算。

如果大家心理和生理都准备好了的话请继续往下看。

先以A股的头号指数代表沪深300为例。

先用事后诸葛亮的肉眼这么一看,大概能看出来定投沪深300亏的最多情况大致发生在2007年某月开始的那轮定投。

这里顺便澄清一个误区,一轮定投最惨的并不是定投开始在最高点,而是定投开始在最高点的前几个月。
比如这个沪深300,最高点出现在2007年10月底,但是通过测算,最惨的情况并不是开始于2007年10月而是开始于2007年6月1日的那轮定投。

直接上定投结果图:

在很happy的越投越涨了2,3个月到达高点之后(最高盈利34.55%,可惜仓位很轻),这轮定投迎来历史上最惨的一轮暴跌,亏损最大的时点是一年多之后的2008年10月底,亏损低至-55.70%——这可是定投啊!
这还没完,如果没有在2009年那轮反弹中退出这轮定投并重新开始新一轮定投的话,后面将陷入长达5年的持续亏损状态:在这五年当中,大部分时候的亏损都维持在-20%左右(而这个时候定投的期数已经高达50-60期),直到2014年开始的那轮牛市来临。

试问有多少人可以在那样的状态下持续的从容的定投?

再来看港股代表恒生指数。

恒生指数的长期趋势还是很漂亮的,虽然也有“暴涨暴跌”但是比之沪深300要小巫见大巫很多。

用事后诸葛亮的另一只肉眼继续看的话,大概也能看出来定投恒生指数亏的最多情况大致也发生在2007年某月开始的那轮定投。

同样的,经过仔细测算,最惨的那一轮定投开始于2007年10月8日,最惨时点是定投了恒生指数一年之后的2008年10月份底,最低的时候亏损达-54.17%,和上述的沪深300最惨有的一拼。

恒生指数的后续表现要比沪深300强一些,同样是2009年反弹阶段没有退出上轮定投的情况下,定投恒生指数不仅在2010年11月份有过25%的绝对正收益,而且在之后也仅在2012年最多亏过10%多一点,后面基本属于慢慢爬升的良性定投状态(更容易坚持的那种)。

不过即便如此,在2007年10月开始定投恒生指数至2013年这长长的6年期间,也并不是每个人都能面带微笑迎接这些这些上下起伏的。

再来看美股代表纳斯达克100指数。

诸葛亮闭着眼睛估计都能知道最惨的定投情况多半发生在2000年著名的互联网泡沫破灭之前定投。

经过测算,这轮最惨定投开始于1999年的2月1日:

在定投了一年多绝对收益率高至87.58%之后,互联网泡沫开始发飙,纳斯达克100指数迎来史上持续时间最长并且最惨烈的一轮下跌,持续定投之下最惨亏损低至-57.16%——不仅亏损的比沪深300和恒生指数更多,而且持续下跌时间长达两年半,比之前两个指数的持续下跌一年更加严厉(稳如狗的美股也有不稳的时候)。

行文至此,三大指数一摆,基本上也能得出个粗糙的结论:定投最惨可以亏50%-60%。

如果这么结束今天的话题就太不小5论基了,所以我们继续。

不看昨天和今天的涨跌幅,我们都知道今年有两个指数跌的很惨:一个是中证500,另一个是创业板指

临时测算了一下这两大指数的估值概率分位,早在上周五的时候两者的估值概率分位就已经很绿了:中证500是0.14%,创业板指是0.05%——双双处于极度低估分位。

再来看下他们的定投最惨状态:

中证500开始定投于2015年5月,截止前天的定投绝对收益率为-34.42%

创业板指开始定投于2015年4月,截止前天的定投绝对收益率为-38.64%

看起来似乎还没有之前说的三者来的惨但是请注意:

中证500数据始于2005年,有13年多的数据,期间也算是经历了两轮以上牛熊,目前在熊市进行时;

创业板指数据始于2010年,数据仅有8年左右,是一个非常年轻的指数,之前也仅有一轮牛市的经历,目前也正在熊市进行时。

两者的估值概率分位现在看上去确实很美好,但是假若以其他指数的史为鉴,辅以中证500和创业板指的德行,中证500和创业板指再创新低似乎也稀松平常。

所以小伙伴们,我们这不是在定投啊,我们这是在见证历史啊!!

我不知道写到这里大家明白我要表达的意思没,其实我只想给大家一个心理预期,定投最惨的时候是有可能亏掉50-60%的,A股港股美股为证。所以定投依然陷入熊市无法自拔的中证500和创业板指的小伙伴们,请做好这方面心理准备,道路的曲折是可以曲折成这样的。

我当然不是想让大家更悲观,这是因为定投的前途肯定是光明的,这个是今天文章的大前提。任何一次的定投不管中间亏损成啥样最终都能羽化为收益,区别只在于收益的多少。这个结论我之前的定投文章讲过很多次了,所以默认大家都懂,这里就不再赘述了。

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  1. 文章不错支持一下

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