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推荐两组入门级定投组合

2018年04月26日 好文分享 暂无评论 阅读 1,762 个点击 次

对于基金,自己后面只养成定投的习惯。如果作为一个入门级的定投组合,如果让我建议,我推荐上证50+创业板指,跟沪深300+中证500。

给出这样的成对组合当然不是拍脑袋的行为,原因我认为大致是这样的:

定投行为本身是一种赌国运的行为,在认为国运可以一赌的前提下去选择指数,一般推荐选择更能代表整个市场的指数(专业说法叫做选择宽基指数),而不太推荐选择行业指数这样的窄基指数。

如果从这个角度来讲,沪深300和中证500这样的组合就显得比较合适:大盘股票300个,中小板股票500个,基本可以代表整个市场了。上证50和创业板指略逊,但也分别拉出了大盘的50个股票和创业板的100个左右股票,虽然比上一个组合稍微窄点,但是也能基本代表整个市场的趋势了。这一点是代表单一行业的行业指数和经常只重仓某几个行业的主动型基金所无法做到的。

第二个话题:为什么指数定投更推荐上证50+创业板指的组合?

如果按照第一个话题的说法,貌似沪深300+中证500更合适做指数定投,但是实际当中我反而更推荐大家定投上证50+创业板指的组合,这又是为什么呢?

关于这个我先放两个无关紧要的收益图给大家看看:

上图分别是上证50和沪深300,以及创业板指和中证500的指数投资净值对比图,之所以说无关紧要是因为从图中很难看出哪个更好,只能隐隐感觉上证50比沪深300起伏大,比如2016年开始的那一段同样是涨,它涨得更多;创业板指比中证500起伏大,最后那一段同样是跌,它跌得更惨。对于定投来讲,一般认为起伏大的会更适合定投。

更重要的原因请看下表:

这是一张各种指数日收益率的相关系数表,数据从2013年9月23日截至2017年1月16日。

给出这张表格其实会引出另外一个话题叫做资产组合理论(Modern Portfolio Theory)。我们定投一个组合其实就是一种资产组合:大盘股+小盘股。这里我并不想展开这个价值几万字的话题,只想说资产组合的精髓就是分散风险,不同类别的资产相关性越小(相关系数越小),组合起来的风险就越能被有效分散,而且还能保证预期收益率不变。

所以按照表格来看,上证50+创业板指的组合(相关系数0.48)明显比沪深300+中证500的组合(相关系数0.84)要好。

这里可能有人要问了(其实老早有人问过了,我只是一直忍着没回答而已):那H股指数和上证红利指数是不是会比上证50效果更好呢,和创业板指组合的话?

其实这三大指数重合度还是蛮高的,比如H股和上证50,重仓的几乎都是银保证金三胖和石化双雄这种,只不过一个在香港一个在大陆,估值经常不一样,一般都是港股估值更低;红利指数虽然会选择现金股息率高和分红比较稳定的50个股票,但是重仓中也有中农工建这样的银行股,和沪深300的相关系数0.96就可以说明这两者的重合度非常高了。

看个三者的收益情况对比图:

我们综合起来看,如果光看相关系数的话,当然H股指数最好,其还有估值低的优势(目前),所以我记得我也曾经推荐过用H股代替上证50和创业板指的定投组合,选择标准可以是哪个估值低选哪个。但是从上图中明显可以看出来,H股毕竟是在香港市场,波动远远没有上证50来的大,这样风险会更小一些,但相应的定投收益也会更小一些。所以风险偏好低的,我建议定投H股+创业板指,风险偏好高的就定投上证50+创业板指了。

上证红利就不细看了,上面说了其和沪深300相关系数0.96,走势几乎一样,而且其和创业板指的相关系数0.61,可以是一个选择,但至少不是最优选择。

最后,对于这推荐的两组定投组合不适应短时间有资金需求,而且搭配基金市盈利更能显效果。

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